近50年来最佳大选年表现!下半年美股涨势何以为继?
来源:金十数据
今年迄今为止,美国股市在2024总统选举年的不确定性中仍涨势惊人,标普500指数(SPX)和道指(DJI)均上涨15%,纳斯达克综合指数(IXIC)上涨近20%。但是,投资者逐渐开始质疑这种涨势是否会持续,他们关注通胀和经济增长数据,以衡量美联储的潜在利率路径以及企业今年下半年的盈利情况。
根据道琼斯市场数据,标普500指数有望创下自1976年以来选举年中最好的上半年表现,也是史上选举年中第二好的表现。然而,内德戴维斯研究公司(Ned Davis Research)分析师表示,当前的涨势“导致估值过高、情绪乐观、市场超买”。分析师还指出,多种因素导致美国股市下半年容易出现调整,包括企业盈利预期、美联储可能降息和11月美国总统大选的不确定性,以及市场反弹的幅度有限。
CFRA首席投资策略师山姆·斯托瓦尔(Sam Stovall)表示,虽然自今年年初以来盈利预期一直在改善,分析师目前预计2024年盈利增长为12%至13%,但估值上升速度更快,这可能令人担忧。他说, “我们必须看看股价和(市盈率)上涨是否真的因为市场预期盈利改善”。目前,距离第二季度财报公布还有一段时间,企业营收情况相关的数据大多被搁置在一旁。
合众银行投资总监威廉·诺西(William Northey)表示,投资者更担心持续的通胀,这将与增长数据一起影响美联储今年降息的时机和幅度。虽然芝商所FedWatch美联储观察工具仅预期美联储今年降息一次,但联邦基金期货交易商目前仍预计9月份开始将降息两次。
本周美国将公布最重要的通胀相关数据——周五的个人消费支出价格指数(PCE)。 詹姆斯·拉根(James Ragan),D.A. 戴维森财富管理研究总监预计5月份的PCE将证实通胀放缓,正如本月早些时候公布的CPI数据所反映的那样。斯托瓦尔回应了这一点,称他预计整体和核心PCE数据将低于上个月,这对股市来说可能是个好兆头。
拉根指出,与此同时,经济增长数据仍然是另一个主要焦点,因为市场预计美国GDP增长将放缓,但仍保持乐观。他表示,“如果我们看到数据表现较弱,对市场来说不一定是坏事”,因为这可能会刺激美联储更快地降息。
“坏消息就是好消息——只要不是太坏的消息。”
合众银行的诺西则表示,为了让股市继续上涨,投资者需要从价格角度和盈利贡献角度看到涨势扩大。他观察到,今年到目前为止,股市的走强主要是由英伟达(NVDA.O)等大型科技公司推动的。
拉根表示:“如果经济实现软着陆并保持积极态势,我们预计能源、金融、材料和工业等一些周期性行业将更多地参与涨势。” “我们应该非常仔细地观察这些行业;如果他们开始表现更好,我们就能实现更可持续的反弹。”
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