美国原油库存超预期增加，成品油库存意外上行，油价震荡偏强

快讯摘要

4月5日，美国原油库存意外大增584.1万桶，超过预期的240万桶，主要受月初出口低迷、净进口增加及炼厂开工率下滑影响。尽管EIA报告显示需求侧数据不佳，但油价回落有限，因OPEC+减产政策导致全球供应缺口。同时，美国CPI超预期强化二次通胀预期，原油作为能源商品将受上行压力。以色列对加沙地带空袭加剧市场担忧，地缘风险溢价推动油价上涨。市场对EIA报告反应冷淡，维持原油震荡偏强观点。

快讯正文

美国原油库存超预期增加，成品油库存意外上行。

4月5日数据显示，美国商业原油总库存达到45725.8万桶，环比增加584.1万桶，超过预期的240万桶。汽油库存增加71.5万桶，馏分油库存增加165.9万桶，均与预期相反。

原油库存增加主要归因于美国月初出口低迷，净进口增加，以及炼厂开工率下滑。需求侧数据同样不佳，成品油四周平滑表观需求环比下降。

尽管EIA报告显示库存、开工和需求数据均不佳，油价回落幅度有限。OPEC+减产政策导致全球原油供应缺口，市场对报告利空不敏感。

美国CPI数据超预期，短期降息预期下降，美元走高，原油走弱。长期而言，数据强化市场对美国二次通胀的预期，原油作为能源商品将受到上行压力。

以色列对加沙地带空袭加剧市场担忧，油价逆转早先下跌。地缘风险溢价使油价上涨成为合理现象。

市场对EIA报告的利空反应冷淡，维持原油震荡偏强观点。短期可关注OPEC和IEA月度报告。

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