交通运输行业周报：聚焦行业龙头价值重估可期

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　　本周板块行业行情回顾：本周（7月 29日-8月 2日），31个SW 一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为+1.92%，位列第 12 位；沪深 300 指数涨跌幅为-0.73%SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：公交（+11.03%）、公路货运（+5.43%）、高速公路（+4.96%）、跨境物流（+4.68%）、港口（+2.36%）、、航空机场（+2.23%））、航运（+2.08%）、铁路（+0.16%）、仓储物流（-0.06%）、快递（-0.64%）。　　航空机场基本面跟踪：根据航班管家平台数据，2024年第31周（2024.7.298.4），全国民航共计执行客运航班量11.6万架次，日均16669架次。其中，国内航班量为101863架次，周环比+2.88%，恢复至2019年同期的116.70%；国际及地区航班量为12312次，周环比+1.28%，恢复至2019年同期的78.6%。　　根据OAG数据，截至2024年7月29日，主要海外国家航班量较2019年恢复率：美国 21%、德国 86%、法国 60%、英国 127%、意大利 119%、荷兰84%、日本 74%、韩国 90%、印尼67%、马来西亚 120%、新加坡 104%、泰国 74%。　　油价及汇率：截至2024年8月2日，布伦特原油价格报收 76.81美元/桶，周环比-4.32%，较2023年同比-7.68%，较2019年同比+24.11%；截至2024年8月2日，人民币汇率报收7.1376，周环比升值0.15%，较2019年同比贬值 3.45%。　　航运港口基本面跟踪：集运：本周截至 2024 年 8月2日，SCFI 指数报收3333 点，周环比-3.34%，同比+220.66%；CCFI指数报收 2133点，周环比-2.16%，同比+146.82%。分航线来看，CCFI美东航线报收1832点，周环比-3.04%，同比+109.47%；CCFI美西航线报收1568点，周环比-7.46%，同比+112.94%；CCFI欧洲航线报收 3684 点，周环比+0.91%，同比+258.93%；CCFI地中海航线报收 3633 点，周环比-1.43%，同比+144.85%。油运：本周截至2024年8月2日，BDTI指数报收952点，周环比-6.94%，同比-7.25%；BCTI 指数报收 755 点，周环比+15.96%，同比+4.86%。　　干散货运：本周截至2024年8月2日，BDI指数报收1675点，周环比-7.36%，同比+49.15%；分船型来看，BPI指数报收1705点，周环比-4.85%，同比+28.71%；BCI指数报收2327点，周环比-10.98%，同比+28.71%；BSI指数报收 1342 点，周环比-3.17%，同比+91.71%。　　公路铁路基本面跟踪：铁路：2024年6月，铁路客运量实现 3.60亿人，同比增加 10.20%；铁路旅客周转量实现 1268.7 亿人公里，同比增长 5.00%；铁路货运量实现 4.28 亿吨，同比增加 7.50%；铁路货运周转量实现 2944.40亿吨公里，同比增加 4.20%。　　公路：2024年6月，公路客运量为9.87亿人，同比增长5.50%；公路旅客周转量为433.61亿人公里，同比增长5.9%；公路货运量实现35.50亿吨，同比增加 2.20%；公路货运周转量实现6567.34 亿吨公里，同比增加3.70%。快递物流基本面跟踪：快递：2024年 6月，快递行业实现收入 1158.9 亿元，同比上升8.6%；快递业务量145.71 亿件，同比上升17.7%。6 月快递业务单价为 7.95 元/件，同比下降 13.06%。　　投资建议：航空板块来看，2024年暑运开启，民航出行继续呈现旺季“供需两旺”，运力投放及旅客量较2019年进一步同比增长，符合此前预期；但疫后消费结构变化及当前国际航线缓慢恢复的局面，仍对票价水平形成一定程度的压制，板块仍位于底部位置。我们认为，2024年，伴随后疫情时代民航出行需求持续修复，叠加国际线免签利好政策频出，国际线增班逻辑进一步强化，行业需求端有望加快释放。供需格局优化叠加油汇价格改善，几重因素边际改善下，年内航司有望实现扭亏为盈。后续板块具备从阶段性偏左侧位置进一步向上的动力。推荐中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云机场（600004.SH）等。航运板块来看，伴随当前红海局势、中东局势持续发酵，油轮、散货船东绕行意愿增强，运价存在上行动力，有望带来一波景气行情演绎。建议关注中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。　　风险提示：国际航线恢复及开辟不及预期的风险；原油价格大幅上涨的风险、人民币汇率波动的风险；机场改扩建工程建设进度不及预期的风险；空运海运价格大幅下跌的风险；地缘冲突下国际贸易形势变化产生的风险。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。